HMC투자증권, 현대홈쇼핑 목표주가 하향(2015-11-10)

박재훈투영인

최초 작성: 2025. 2. 13.

중립

이 글은 중립적 관점에서 작성된 분석글입니다. 투자는 항상 신중한 판단 하에 진행하시기 바랍니다.

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현대홈쇼핑

Fact

HMC투자증권, 현대홈쇼핑 목표주가 16만9천원 → 15만원 하향 조정 3분기 연결 기준 영업이익 225억원 (전년 대비 -28.9%), 매출액 2,176억원 (전년 대비 +1.4%) 모바일 부문 매출 비중 확대로 인한 매출총이익률 둔화가 영업이익 감소 원인, 연간 매출액과 영업이익 전망치를 각각 8.1%, 15.0% 하향 조정

Opinion

현대홈쇼핑은 3분기 영업이익이 크게 감소한 반면 매출은 소폭 증가해 수익성 압박을 받고 있으며, 모바일 부문 비중 확대가 마진 하락을 불러왔습니다. 이에 따라 HMC투자증권은 연간 전망치를 하향 조정하고 목표주가를 낮췄지만, 수익성 개선을 위한 구체적 전략이 부재한 점은 단기 감익 지속 우려를 더욱 부각시킵니다.

Core Sell Point

수익성 개선 전략이 부재한 가운데 감익 추세가 지속될 위험이 현대홈쇼핑의 단기 가치에 큰 부담을 주고 있다.

HMC투자증권은 10일 현대홈쇼핑에 대해 목표주가를 종전 16만9천원에서 15만원으로 하향 조정했다.

현대홈쇼핑이 공시한 연결 재무제표 기준 3분기 영업이익은 225억원으로 지난해 같은 기간보다 28.9% 줄고 매출액은 2천176억원으로 1.4% 증가하는 데 그쳤다.

박종렬 연구원은 “영업이익의 감소는 모바일 부문의 매출 비중 확대에 따른 매출총이익률의 둔화 때문”이라며 “연간 매출액과 영업이익을 애초 전망보다 각각 8.1%와 15.0% 하향 조정한다”고 설명했다.

박 연구원은 “수익성 위주의 사업전략 전환 없이는 당분간 감익 추세가 불가피할 전망”이라고 덧붙였다.

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