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Glanbia, EPS 전망 하향에 15% 급락…유청 가격 부담 지속

By Padraic Halpin, Reuters

2025-02-26

영양 보충제 제조업체 Glanbia(GL9.I)의 주가는 올해 주당순이익(EPS) 감소 전망 발표 이후 15% 하락했다. Glanbia의 2024년 조정 EPS는 140.03센트로 6.8% 증가했으며, 기존 가이던스와 부합했다. 이에 따라 회사는 2024년 총 배당금을 10% 인상하고, 추가로 1억 유로 규모의 자사주 매입을 승인했다. 하지만 2025년 EPS가 124~130센트로 하락될 것으로 예상되며, 이는 전년 대비 최대 11% 감소한 수준이다. 주요 원인은 유청(whey) 가격 상승이 예상보다 길어지면서 1) 생산 비용이 2억 달러 증가하고, 2) 성능 영양 제품의 이익률이 16.9%에서 13~14%로 하락할 것으로 전망되기 때문이다.

Glanbia는 당초 2025년 하반기부터 유청 가격이 하락할 것으로 예상했으나, 현재는 고점이 2025년 말까지 지속될 것으로 전망하고 있다. CFO 마크 가비는 유청 공급 증가에 따라 2025년 말~2026년에는 가격이 하락할 것으로 내다봤다. 현재 고급 유청 가격은 COVID-19 이후 최고가보다 20% 높은 수준을 유지하고 있다.

회사는 비용 절감을 위한 구조 조정도 추진 중이다. 2027년까지 연간 최소 5,000만 달러의 비용 절감을 목표로 하며, 수익성이 저조한 SlimFast 브랜드를 매각할 계획이다. SlimFast는 2024년 6월 말 기준 Glanbia 성능 영양 사업부 매출의 7%를 차지하고 있었으나, 1)체중 감량 의약품 확산과 2)소비자 트렌드 변화(저탄수화물 다이어트 감소)로 인해 매출이 급감했다. 이에 따라 Glanbia는 2024년 실적에서 9,140만 달러의 비현금 감가손실을 반영했다.

미국의 Abbott Laboratories 역시 영양 보조제의 제조에 유청 단백질을 사용함으로 가격 변동에 영향을 받을 수도 있다.