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트럼프 행정부의 고율 관세 발표 이후, 애플(AAPL)의 미국 내 수요가 단기적으로 급증했다. 관세 시행 이전 가격으로 제품을 구매하려는 소비자들이 매장에 몰리며 이른바 ‘패닉바이(panic buy)’ 현상이 발생한 것이다. 애플의 3분기 실적에는 단기 매출 확대 효과가 반영될 가능성이 높다.

하지만 중장기 리스크는 더욱 크다는 분석이 지배적이다. 아이폰은 대부분 중국에서 생산되며, 트럼프 정부의 새로운 관세 정책이 시행되면 최대 54%의 세금이 부과될 전망이다. 일부 분석가는 아이폰 가격이 3,500달러에 이를 수 있다고 경고했다. 공급망을 미국으로 이전하는 데 최소 3년과 300억 달러가 필요하며, 이 과정에서 마진 훼손은 불가피하다.

애플은 관세 충격을 완화하기 위해 생산 기지를 인도, 베트남, 태국, 아일랜드 등으로 다변화하고 있으며, 가격 급등을 막기 위해 공급업체 마진 조정 또는 이익률 희생도 검토 중이다. 현재 판매 중인 제품은 관세 적용 이전 재고로 구성돼 있어 관세의 직접적인 영향은 4분기 실적부터 본격화될 것으로 보인다.

한편, 관세 우려로 애플 주가는 최근 3거래일간 2001년 닷컴 버블 이후 최악의 낙폭을 기록했고, 시가총액은 5,000억 달러 이상 증발했다.

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